Latinoamérica cerró 2025 con un desempeño sólido en fusiones y adquisiciones. Según el informe Unlocking potential: Latam M&A and PE activity in FY 2025, el valor total de las operaciones en activos latinoamericanos alcanzó $114.3 mil millones de dólares, un aumento del 16% frente a 2024, mientras que el número de transacciones se redujo levemente a 1,345, siguiendo la tendencia global de menos operaciones pero de mayor tamaño.
Brasil volvió a imponerse como epicentro regional: con 850 operaciones por un total de $55.1 mil millones de dólares concentró la mayor parte de la actividad tanto en volumen como en valor. Sin embargo, el protagonismo no implica simplicidad para cerrar transacciones. La desaceleración del crecimiento y los ajustes macroeconómicos han estrechado márgenes, así como llevado a un incremento en la complejidad en las negociaciones, sobre todo en activos intensivos en capital. México y Colombia completan el podio de mercados claves, con transacciones relevantes en energías y activos de infraestructura que muestran la continua atracción de la región para capitales internacionales.
El motor que realmente impulsó el alza en valor fue el sector de energía, minería y utilities (EMU). Con $42.6 mil millones de dólares movilizados, el sector creció 25% en valor respecto a 2024. La carrera por activos renovables, redes y transmisión se aceleró ante la creciente demanda energética vinculada al despliegue de inteligencia artificial y centros de datos, así como por la transición energética global. No es casualidad que la mayor operación del año fuera la compra por parte de GE Vernova del 50% restante de Prolec en México por $5.3 mil millones de dólares, una transacción emblemática que subraya la urgencia de reforzar la infraestructura de red en la región.
El apetito de Private Equity también se destacó de forma notable: en 2025 los capitales privados cerraron operaciones por $19.8 mil millones de dólares, lo que supone un incremento del 106% frente al año anterior, aunque el volumen de transacciones de PE descendió a 189. Gran parte de ese dinamismo vino de grandes compras en el segmento de renovables e infraestructura: la adquisición mayoritaria de Serena Energia por Actis y GIC ($2.8 mil millones de dólares) o la adquisición de Orygen en Perú son ejemplos de cómo los fondos de capital privado están capitalizando el crecimiento de activos operativos en energía limpia.
No obstante, el mercado no está exento de riesgos. Las variaciones en políticas arancelarias —con efectos diferenciados entre países—, las presiones inflacionarias y las restricciones de financiamiento, amplifican las brechas de valoración entre compradores y vendedores. En este entorno, los dealmakers europeos, norteamericanos y locales recurren con mayor frecuencia a soluciones transaccionales de transferencia de riesgo —como seguros de garantías y representaciones, así como coberturas fiscales— para cerrar operaciones de manera más eficiente y reducir el peso de las indemnidades. Esa combinación de capital, soluciones de mitigación y conocimiento local se ha convertido en la receta para ejecutar con mayor certeza.
Los sectores tecnológicos y de telecomunicaciones permanecen activos, especialmente por la consolidación entre operadores que buscan acelerar despliegues de 5G y fibra. En 2025 TMT fue el sector con mayor número de transacciones (278), impulsado por operaciones como la compra de la unidad colombiana de Telefónica por Millicom, que apunta a una consolidación regional y a la búsqueda de economías de escala para inversiones digitales. Al mismo tiempo, el auge del “nearshoring” empuja la demanda por activos logísticos y centros de datos, impulsando el segmento inmobiliario y de infraestructura.
Mirando hacia adelante, la región presenta una doble narrativa: por un lado, reservas estratégicas de minerales críticos —más del 40% del cobre mundial y la mitad de las reservas conocidas de litio— y una población joven en crecimiento; por otro, desafíos estructurales que exigen transacciones bien estructuradas para materializar valor. La expectativa generalizada entre los operadores es que 2026 mantenga las dinámicas vistas en 2025: concentración en renovables y redes, más consolidación en TMT y un papel creciente de private equity en plataformas de infraestructura. Pero, como advierten los expertos, la capacidad de cerrar las transacciones —no solo de acceder al capital— será la variable decisiva: quienes combinen perspectiva local, estructuras financieras robustas y soluciones para transferir el riesgo transaccional tendrán ventaja para convertir oportunidades en cierres exitosos.
